08年4月份以后煤市分析

　　今年两会明确提出银根紧缩、调控物价和增加进口等对煤炭价格或多或少产生影响的消息；进入二十一世纪的股市经过了黑暗的低潮、疯狂的上涨、危险的高位和残忍的下跌，股民经历等待、喜悦、恐惧和痛苦四个不同的阶段，煤炭市场化改革也稳步进行，逐渐象市场化程度高的股市一样，现在煤市除国有企业的煤炭价格调整以月或季为单位外，大部分中小煤炭企业价格调整以天或旬为单位，更有甚者每签订一份合同就确定一个价格，煤炭市场化程度明显提高，煤炭价格变化曲线可以和股市“K线”相媲美，能够真实地反映出煤炭市场变化。那煤市现在处于什么阶段？许多人认为处于“疯狂的上涨期”；07年底以前，煤炭市场是劣质煤（高灰高硫煤）过剩，优质稀缺煤（低灰低硫稀缺品种）紧俏，经过08年2月份的电煤抢运后，煤炭价格猛涨，加剧了优质煤紧张的程度，现在基本形成了煤越优质、越稀缺、价格越高的格局，值得注意的是，今年一季度劣质煤的市场状况并没有发生改变。通过以上信息和煤炭市场化程度可以判断，今年2月份的煤炭紧张对煤炭供需平衡状况并没有产生根本性动摇，煤炭价格应处于接近高位。

　　进入新世纪的8年中，煤炭价格短期大幅度调整经过两次，一次是2004年末和2005年处初，一次是今年一季度。两次提价的相同点是：国际原油与煤炭价格同步上涨，国际油价短时间上涨幅度均在40美元/桶左右，秦皇岛煤炭平仓价格短时间涨幅在100元/吨以上；不同的是两次提价的前提和背景不一样，具体是：

　　1、04年的提价人民币在国内没有出现通货膨胀，经济没有出现过热，08年的提价这两点均已显现；

　　2、04年提价的导火索是国际煤炭需求增加、国际动力煤价格首先超过60美元/吨，致使国内出口量居高不下，国内煤价属跟随性上涨，同时南方部分地区和部分品种出现严重短缺，随后影响到全国范围的所有煤炭品种供应量不足，全国煤炭总产量由于长期关产压井和大型矿井建设滞后等历史原因导致煤炭供不应求，煤炭生产问题短时间内很难根本解决，更重要的是电力、冶金和化工进入到高扩产期，长期持续需求增量明显；而08年的煤炭价格上涨的导火索是在用电高峰期随机产生的中南部地区暴雪，致使部分地区运输中断，春运抢占货物运输资源，公路运输受到制约，受暴雪影响的地区为了取暖，用电量猛增，致使雪灾地区电煤紧张，以上因素影响国内煤炭供需临时出现失衡；同时，国际煤炭价格随着我国煤炭出口的减少和国际需求量的增长而上涨；最值得关注的是：此次煤炭紧缺期，占煤炭生产半壁江山的合法小煤矿大多数处于停产或半停产状态，煤炭供应量相对减少，当合法小煤矿复产后，秦皇岛港煤炭库存猛增至700万吨以上，显示出煤矿全部达产后供应不存在问题；

　　3、04年煤炭价格上涨属供需结构性长期短缺；08年上涨属临时性短期行为，主要影响因素不是煤炭本身，而是美元贬值致使原油价格上涨和天灾等非煤炭因素影响所致，部分地区、部分品种的短缺对全国和煤炭各品种供应紧张的影响较小；

　　4、04年的煤炭涨价是需求拉动型，以煤炭生产不足为主，08年的煤炭涨价是补充性上涨，如冶金和化工煤价格上涨是由于下游产品价格上行而带动煤炭价格上涨。通过上面四点的分析可以看出，以上两个时段涨价的性质和动力不同，决定两次涨价后的影响时间长短和程度不同，此次优质煤炭品种补充性价格上涨对“煤质越优、资源越稀、价格应越高”格局的形成起到了“助推器”的作用，可以说体现资源稀缺程度的价格体系已经形成，后市再涨价受到的阻力大于机遇。

　　2008年后几个月，煤炭受4-6月份全社会用煤量季节性减少的缓冲，煤市将回到动态平衡，现在化工煤虽然在部分地区还短缺，但随着煤炭产量的增加会得到一定程度的缓解，全年国内煤炭整体市场形势，依然以供需平衡为主，涨价和持平的概率大于降价的概率，部分煤炭品种能否再涨价，还要看国家对进出口政策、货币政策、煤电联动政策和化工产品限价政策等具体政策怎样出台、怎样执行、怎样影响煤炭市场，以上非煤炭供需因素依然是影响今年煤炭价格走势的主要因素，同时要密切关注国际货币和煤炭需求，以及相关下游和可替代产品的价格变化。后市即使出现价格上涨，也是稀缺品种小幅度浮动，依然属于补充性上涨，这样有利于使煤炭价格体系进一步合理和完善，也有利于用市场规律加速下游高污染、效益差、生产技术低的小型企业退出市场。