影响近期煤炭市场走势的因素分析

　　一、国际市场能源价格暴涨。原油突破100美元/桶大关，动力煤BJ现货突破130美元/吨，东南亚地区煤炭价格涨幅超过50%，力拓公司同日本年度煤炭谈判报价达135美元/吨，日本也有可能最终接受超过100美元/吨的价格。国际市场煤炭价格快速上扬的主要原因有：澳大利亚遭遇暴雨，煤炭生产和外运受到较大影响；东南亚国家提高煤炭价格，限制煤炭出口数量；冻雪灾害导致我国近期限制煤炭出口等等。随着这些短期影响因素的逐步缓解，预计国际市场煤炭价格将会有所回落。目前国际市场煤炭价格已经大大高于国内市场价格（BJ现货价格按现行汇率已经高于秦皇岛大同优混平仓价逾300元/吨），如维持这样的走势，一旦政策允许，必将刺激国内煤炭企业增加出口，同时抑制煤炭进口的增加。有利于国内和国际动力煤在价格和供应量上取得新的平衡。

　　二、电煤供应压力有效缓解。经过一个多月的抢运，目前全国主要电厂电煤库存普遍提高到了14-17天的合理范围，虽然随着节后开工及灾区重建工作的开展，电力负荷会有所增加，但电煤严重紧张的状态已经渐行渐远，各级政府对电煤供应的干预可望在两会之后减弱或取消，届时随着淡季的来临电煤市场预计会有所波动，当前主要产煤区及北方港口动力煤价格已保持了近一个月的稳定，并开始出现下降趋势，秦皇岛5500大卡/公斤山西混煤3月5日最新报价为605-615元/吨，较节前高点下降了约10-15元/吨。根据各方面信息分析，年初电煤的紧张很大程度上在于电厂存煤偏低和运力制约，据统计1月份全国煤炭产量为1.85亿吨，2月份有春节影响产量也难以突破，均远低于2007年四季度月均2亿吨以上的产量，因此电煤缓解的关键因素在于全国性的抢运电煤，而非资源的严重紧缺。由于政府干预导致市场失灵，且当前不确定因素较多（生产恢复，煤矿复开，港口库存上升，天气转暖，水电逐步增加等等），对于当前的电煤市场我们应持审慎观望的态度，但从中长期来看电煤价格还应保持上升的格局。

　　三、钢铁行业面临高成本压力。铁矿石上涨65%以上，焦炭价格持续上扬（目前部分地区二级焦已经突破2000元/吨），给冶金行业带来巨大成本压力。但钢铁行业具有较强的成本转嫁能力，且由于我国经济发展速度仍然较快，新建钢铁焦化产能集中释放，以及灾后重建等因素，预计钢铁需求和生产短期内还将保持较快增长，目前钢铁行业普遍提价400元/吨以上（不同品种涨幅不同，有的高达2000元/吨），能够基本消化原料价格的上涨，同时目前的焦炭价格也能够承受1000-1400元/吨的炼焦用煤。但应关注高企的钢铁价格对消费和出口的抑制作用是否会导致供求的失衡。