2005-01-24
日前，《煤炭采掘业投资价值分析》研究报告中指出，05年下半年煤炭行业景气高峰可能见顶。
报告预测，煤炭行业05年下半年或者06年初将进入周期性高点，公司效益的增长抵不上整体估值水平的下降。报告认为，目前机构投资者对煤炭行业整体估值出现明显分化，煤炭板块整体不再具有投资价值。
报告指出，2004年用煤行业快速增长，煤炭市场产销两旺，原煤产销量、运量、价格、企业经济效益均创历史新高。预计04年全年煤炭行业经营业绩增幅有望达106%、实现翻番。国际、国内煤炭价格的“联动效应”减弱，供需矛盾和运力瓶颈导致国内煤炭价格走出了大 幅攀升的独立态势，政府出台的一系列增大煤炭企业生产/销售开支的政策对煤炭企业效益实现翻番并无实质影响。“煤电之争”愈演愈烈，煤电价格联动机制的出台只是权益之策，对煤炭企业的综合影响为中性。
报告预计，04-06年国内原煤产量将达到19.1亿吨、20.4亿吨22.16亿吨，增长10%、6.8 %和8.6%，煤炭价格今后两年继续维持平稳向上的走势，预计04、05年煤炭价格涨幅分别达12%、8%左右。煤炭出口稳步下降。
